资管巨头麦肯齐：在科技股大涨后是时候买入债券

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加拿大最大的基金管理公司之一麦肯齐投资公司（Mackenzie Investments）在今年上半年全球股市上涨13%后，对股市的乐观情绪有所下降，认为债券更有价值。

麦肯齐股票部门首席投资官 Lesley Marks在接受采访时表示，各国央行提高借贷成本的举措正开始对经济产生影响，并最终将迫使投资者进入更为防御的模式。最近的一项调查显示，经济学家们认为，未来12个月美国经济衰退的可能性为60%。

Marks表示，“我们认为，随着经济数据在今年剩余时间继续公布，人们将看到经济实际上正在放缓，”这会影响企业盈利。相对价值目前存在于固定收益中。”

该公司策略师建议增持投资级债券，减持股票。

麦肯齐的观点呼应了全球基金经理日益增长的担忧，即股指的上涨与经济现实脱节。尽管人工智能的繁荣推动了全球科技股的上涨，掩盖了其他行业的疲软，但欧美央行的鹰派言论正在削弱人们对经济软着陆的乐观情绪。

太平洋投资管理公司等公司警告称，由于政策利率较高，一些发达市场可能出现衰退，这使得高质量的政府和公司债券具有吸引力。

Mackenzie管理着1900亿加元（合1430亿美元）的资产，其中包括平衡的投资组合。截至5月底，麦肯齐常春藤全球平衡基金（Mackenzie Ivy Global Balanced Fund）将固定收益资产的配置比例从去年年底的21%提高到24%以上，同时减少了股票的配置。其持有的绝大多数债券都是投资级债券。

Marks表示，任何衰退都可能是温和的，但在2023年下半年，“经济放缓将在股市前景中发挥更大作用”。

Marks表示，在股市方面，投资者应青睐周期性较弱的类股，如医疗保健和消费必需品类股，这些类股在经济形势更为严峻时将表现更好。她还看好日本股市，其基准股指目前接近30多年来的最高水平。

Marks表示，“在今年之外的很长一段时间里，这是一个被忽视的市场。”Marks补充称，日本央行可能被迫调整其收益率曲线控制政策，这将使日元走强，有利于持有日本股票的外国投资者。据该基金5月31日披露的信息，麦肯齐持有的在东京上市的公司包括医疗设备制造商Terumo Corp．和零售商Seven & I holdings Co．。

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