热卷窄幅震荡 供需依旧维持偏弱状态

【行情复盘】期货市场：周五夜盘热卷窄幅震荡，热卷05合约收盘价4443 元/吨，涨0.14%。现货市场：周末期间唐山钢坯价格维稳至4310 元/吨。

【重要资讯】1、本周五大品种钢材产量906.35 万吨，环比增15.44 万吨。本周五大品种钢材表观消费量984.29 万吨，环比增5.53 万吨。本周钢材总库存量1430.43 万吨，环比减77.94 万吨。其中，钢厂库存量467.64 万吨，环比减44.5 万吨;社会库存量962.79 万吨，环比减33.44 万吨。

2、周四钢联公布的产量库存数据显示，热卷供需继续走弱，在此影响下热卷承压下行。本周钢联公布的产量库存数据显示，热卷下游需求继续走弱，同比低于去年70 万吨(20%)左右。中期来看，制造业需求仍面临一定压力，11 月PMI数据回升至荣枯线上方，但新订单指数显示，需求端依旧较弱。本周热卷周产量变化不大，目前同比低于去年40 万吨左右，在利润驱动下冷轧和中厚板产量回升，北方地区受到采暖季环保限产的限制，热卷产量后期预计难有较大增长。目前热卷库存下降速度明显弱于往年，按照目前下降速度，年末热卷总库存将高于去年30 万吨左右，热卷供需依旧维持偏弱状态。

【交易策略】中期来看主力05 合约主要受明年节后需求预期影响，央行释放资金流动性，中央经济工作会议释放维稳信号，宏观政策利好，市场对于明年需求的预期较为乐观，在此影响下中期05 合约或将延续偏强震荡走势。

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